
是什么因素导致了美国房市在6、70年代的大涨,又是什么支撑了美国股市在80年代以后长达40年的大牛市呢,房市和股市大逆转的原因是什么?04凯恩斯主义:从罗斯福新政到滞胀在1980年,演员里根宣布竞选美国的总统,而他的竞选口号就是“让美国再次伟大”,后来被特朗普所借鉴。里根被誉为是美国战后最为伟大的总统,而与之交相辉映的则是美国二战时期的伟大总统罗斯福。
记者 范佳慧责任编辑:陈鑫原标题:建立可预期的金融交易规则来源:中国金融杂志作者:马荣伟中国银行法研究会常务理事、北京仲裁委员会仲裁员最高人民法院于2019年7月召开的全国法院民商事审判工作会议上讨论的《全国法院民商事审判工作会议纪要》(下称《会议纪要》),终于在11月8日正式发布。《会议纪要》从2019年2月开始起草到11月出台,历时8个多月,期间公开征求意见,受到的关注度远超任何一次司法解释或者司法政策。《会议纪要》共12部分130条,涉及公司、合同、担保、金融(包括金融消费者保护、证券、信托、保险、票据)、破产等民商事审判的绝大部分领域,几乎每一部分都直接与金融投资相关,每一条意见的起草背景也与我国的金融形势息息相关,具有鲜明的时代背景。
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“下一阶段,法定存款准备金率和政策利率仍有下降的空间和必要,预计央行将继续深化利率市场化改革,打破贷款利率隐性下限,畅通货币政策传导机制,更好地发挥货币政策价格工具在逆周期调节中的作用,推动贷款实际利率下行。”温彬表示。中信固收则点评称,当前降成本、引导利率下行的调控渠道是MLF降息——OMO降息——LPR降息。实际上根据三季度货币政策执行报告,9月贷款利率小幅下行说明了LPR机制改革的效果,在降成本的目标下,预计后续仍然将通过MPA等推动银行更多运用LPR定价机制、降准降息等方式进一步引导LPR和实际贷款利率下行。预计在资金成本和压降风险溢价压降的过程中,年内LPR仍然有小幅下行的空间。
我自己是2005年入行的,在目睹了06/07年A股大牛市的疯狂之后,在07年曾经幼稚地写过《大鹏一日同风起》的报告,省略了后半句“扶摇直上九万里”,试图用一百页的报告,来证明中国股市在08年可以涨到1万点,结果反倒是跌到了1000多点,这个目标过了10多年依然遥不可及。
完全竞争博弈出的价格比存在垄断力量博弈出的价格,更加公正、合理。为什么市场结构如此重要呢?看看铁矿石和高铁谈判完全相反的结果就知道。十几年前,中外铁矿石谈判中,十几家甚至几十家中国钢企面对三家矿石巨头,屡屡被迫接受极为不利的价格。每次谈判前中国钢企都结成同盟,然而没几个回合,就有人“背叛”了,偷偷向三巨头妥协。而高铁技术引进谈判中,面对庞巴迪、川崎重工、阿尔斯通和西门子4家供应商,铁道部以庞大市场为诱饵各个击破,让4家企业屈服,达到了以低价获取关键技术并使用中国品牌的极优惠谈判结果。两次谈判一个吃大亏,一个赚大便宜,并非钢铁谈判代表水平低,铁道部谈判代表水平高,关键因素是市场结构:铁矿石谈判是外资巨头对分散中企,高铁谈判是唯一买家对4家竞争者。